叮咚买菜申请赴美上市生鲜电商竞争持续升级

牛谷月 · 2021-06-10 16:23:42 来源：央广网

美东时间6月8日，叮咚买菜向美国证券交易委员会提交了IPO（首次公开招股）上市申请文件。招股书显示，叮咚买菜计划在纽约证券交易所挂牌上市，摩根士丹利（MS.N）、美国银行、瑞士信贷等均为IPO承销商，股票代码为“DDL”。招股书中暂定最高筹资额显示1亿美元，但未透露发行价格区间和发行量。

公开资料显示，叮咚买菜所属企业为上海壹佰米网络科技有限公司，是一家生鲜电商平台。2014年3月，叮咚买菜的前身叮咚小区APP上线。2017年5月，公司转型生鲜电商业务，正式更名为叮咚买菜。

叮咚买菜申请赴美上市 2020年亏损扩大至32亿元

（截图自招股书）

在招股书中，叮咚买菜披露了公司的财务信息。数据显示，2020年叮咚买菜总收入从2019年的人民币38.801亿元增长到2020年的人民币113.358亿元（17.302亿美元）。在此期间，叮咚买菜GMV从人民币47.097亿元增长到人民币130.322亿元（19.891亿美元）。根据CIC的数据，按GMV衡量，2020年叮咚买菜在按需电子商务行业的市场份额为10.1%。同时，叮咚买菜履约费用占总收入的比例从2019年的49.9%下降到2020年的35.7%，表明运营效率有所提高。

然而，叮咚买菜仍未摆脱亏损状态，营业额成倍增长的同时，其净亏损也在同步扩大。据招股书，叮咚买菜2019年净亏损额为人民币18.734亿元，2020年净亏损额为人民币31.769亿元（4.849亿美元），比2019年扩大69.6%。对比2020年一季度和2021年一季度，叮咚买菜净亏损分别为2.445亿元人民币和13.847亿元人民币（约合2.114亿美元），净亏损率从9.4%上升至2021年一季度的36.4%。

事实上，“亏损”一直是叮咚买菜跑马圈地过程中难以逃避的难题之一。叮咚买菜创始人梁昌霖曾表示，公司经营一年以上的前置仓，日均单量在1000单左右，客单价达到65元的情况下，才能实现盈利。而据叮咚买菜招股书，2019年至2020年，叮咚买菜的客单价从41元增至57元，距梁昌霖所预估的65元的盈利门槛仍存差距。

叮咚买菜申请赴美上市 2020年亏损扩大至32亿元

规模迅速扩张，成本高企，在“造血”速度赶不上“烧钱”速度的现状中，叮咚买菜不断寻求资本“输血”。天眼查显示，叮咚买菜至此共完成10轮融资，投资方名单有红杉资本中国、CMC资本、高榕资本等众多知名创投机构。4月6日，叮咚买菜完成由DST Global、Coatue联合领投的7亿美元D轮融资。不久后，叮咚买菜又宣布完成了3.3亿美元的D+轮融资。

显然，目前为止，巨额资本的注入仍然未能解决叮咚买菜的亏损难题。中国食品产业分析师朱丹蓬也表示，资本不可能天天为叮咚买菜“输血”，在产品端不能迅速盈利之时，上市融资无疑也是未来的通路之一。

值得注意的是，叮咚买菜提交招股书当日，每日优鲜也向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股书，计划在纳斯达克挂牌上市，打响了“生鲜电商第一股”的争夺战。据艾瑞咨询报告，未来一段时间内，生鲜电商市场仍将呈现多业态共存的局面，出现寡头垄断的可能性较低，生鲜电商行业竞争将持续升级。

红餐点评

近几年来，我国生鲜电商迅速发展，而2020年的新冠疫情则进一步促使生鲜消费者向线上转移。相关数据显示，2020年我国生鲜电商行业规模达4584.9亿元，同比增长64.0%。红餐网认为，未来，随着消费者对生鲜电商接受度的提升，生鲜电商的市场前景还是很可观的。所以，叮咚买菜与每日优鲜争相上市，也是预料之中的。