5月7日，疫情之下猛料不断的海底捞，又抛出一个备受市场关注的重磅消息，宣布大股东拟折价5.42%配售4700万股。

也就是说“合计套现15.6亿港元 ”。

先是陷入“涨价道歉门”；此前不久，创始人张勇又发布了10到15年退休的“接班人计划”；如今又现股东高位减持套现。

海底捞这是闹哪出？看衰其前景有道理吗？ 

01  

又爆猛料！  

大股东抛出减持计划，1天市值蒸发50亿  

5月7日，海底捞发布公告称，股东SP NP Ltd.及LHY NP Ltd.拟以每股33港元的价格配售4700万股股份。

据此前海底捞发布的招股书，此次参与配售的SP NP Ltd.为创始人张勇的妻子舒萍持有，而LHY NP Ltd.则为海底捞“二号人物”施永宏夫妇所持有。

简而言之，张勇夫妇和施永宏夫妇，各自通过配售计划减持了2350万股，各自套现7.8亿港元，共计15.6亿港元（合14.2亿人民币）。

该行为造成的结果是，截止5月7日收盘时，海底捞下跌2.56%，市值较前一日蒸发50亿港元（合45.6亿人民币）。

▲张勇（右）、施永宏（左）

此时，大股东和二股东的减持行为也引发了投资者的担忧。

我们先回顾下财报，2019年海底捞全年营收265亿元人民币（点蓝字回顾财报解析），比去年同期增长56%，其中净利润23.5亿元，同比增长42%。

有券商估测，以海底捞在疫情期门店平均停业时间45天为前提，并以2020年翻台率下降至4次/天的保守假设下，海底捞2020年业绩约197亿元，下滑25.5%，而此前预期增长41.5%。

先是海底捞涨价被喷上热搜；接着海底捞张勇夫妇曾稳坐10年的新加坡首富位置，被卖呼吸机的李西廷抢走；又抛出10-15年退休计划......

近期频频登上餐饮界热点C位，难免引来业界猜想。

02  

背后的真相  

炒作？做公益？前景看衰？  

“公司没受影响，股东拿钱做公益了”  

对于股东这次减持背后的原因，海底捞相关负责人在接受《华夏时报》采访时表示，股东个人在社会公益事业方面，有一些资金上的计划和安排。

该人士提及，今年，张勇在成都与简阳市签署协议，个人将向家乡捐赠一亿人民币用于医疗卫生和农业产业化建设，同时还有一些公益项目在筹划之中。

“此次配售占总股本的0.89%，总量小，不代表公司基本面的变化，更不是对未来有不同的预期，公司经营不受任何影响。 ”上述海底捞负责人说。

在危机重重，“扛不住涨价”的情况下，去做公益？外界对这个官方解释不予苟同。

“看衰海底捞，为今后退出做筹划”  

经济学家宋清辉表示，受新冠疫情影响，曾试图通过涨价度过难关的海底捞日子也不好过，“活下去”成为其今年的重要任务。

在疫情彻底结束仍遥遥无期的背景下，大股东减持的原因，很可能是对海底捞前景的看衰，套现以求落袋为安，可能为今后的退出做筹划。

他指出，如此大规模套现，意味着海底捞目前的估值偏高，按照目前的估值来看，海底捞未来至少要继续保持50％以上的增长，才有望支撑起其估值水平。

需要注意的是，不久前海底捞宣布接班人选拔计划。彼时，就有业内人士分析称，海底捞的“接班人计划”，或是张勇为退出海底捞进行铺垫。

“中长期来看，张勇应该还会选择逐步套现，从这个角度来看，海底捞未来在资本市场的表现可能不太乐观。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。

同时，也有分析指出，通过接班人选拔计划引起市场关注，有炒作之嫌，海底捞此举或是其面临业绩尴尬期的一种策略。不过餐见君并不认同。

餐见君认为，即便没有“涨价道歉”、没有“接班人计划”，没有“大股东减持”，海底捞也有一万种方法让自己热度不减，炒作、制造噱头并不是海底捞的作风。

究竟何为真相？我们静待市场的验证。能确定的一点是：目前，海底捞日子可能确实不太好过 。

03  

复苏何时来？  

强大如海底捞，五一门店表现平平  

火锅龙头海底捞的一举一动，都会成为行业风向标。而此次减持套现，令人更为关注公司在疫情之下的经营情况。

五一小长假期间，餐见君晚上7点到达郑州市锦艺城的海底捞门店，取号为164，当时已经叫到了105号，在等位区还没10分钟，服务员就通知可以用餐了，和以往假期的排队风格大相径庭。

无独有偶，杭州有一家海底捞，门店负责人说，现在晚上8点多就没人排队了，以前排队可是持续到凌晨，营业额对比之前起码下跌了10%左右。

海底捞财报显示，2019年新开业308家门店，全球门店由2018年底的466家，增加至2019年底的768家，其中716家位于内地，以及52家位于台湾、港澳及海外。

受疫情影响，海底捞自1月26日起暂停内地门店营业，而自3月12日开始恢复营业以来，已有621家门店恢复经营。

公司表示，随着疫情逐渐趋缓，门店的翻台率亦在逐步稳定提升，目前已恢复到两轮以上的翻台率。

但受海外疫情的影响，海外门店仍受较大影响。但海底捞方面管理层表示，并未改变公司全年的开店计划，目前公司后备干部储备有1362名，内地市场1264位；

公司还披露，2020年签约待开业门店已有303家，其中93家已经进场装修，2020年可实现1000家门店。

04  

5月定生死？  

有人欢喜有人忧  

因股东减持，海底捞被看衰。那么放眼到千千万万中小火锅店，他们的生意恢复情况如何？根据数据分析和实地调查，整体概括为：有人喜欢有人忧。

消费指数增长47%，熬出头了！  

《美团五一本地生活消费大数据》数据显示，五一期间，全国到店餐饮消费指数较节前一周平均增长47% ，餐饮市场整体呈现回暖态势。

深圳、上海、北京领跑全国消费城市前三名，而在北上广深，火锅、烧烤、烤肉、小龙虾等关键词稳坐搜索量前5名。

据网友反馈，捞王在假期表现突出，在开放了所有餐位的前提下，仍需要等位1个小时以上，高峰期等位超过35桌。

网红门店超级文和友海信店也出现了“可拍”的排队现象，下午6点，小程序上显示需等待546桌，店员说，“我们一个桌子曾经被翻台12次，看今天这个阵仗，跟去年同期应该相差无几了。”

生意半解封，30%餐厅将撑不住  

5月份虽有诸多利好信号，但就整体大环境来说，指望消费一下子恢复到疫情前的状态，不太可能。

武汉一家火锅店店长说，这几天的营业额只有8、9千左右，最高峰也只是1万2，在之前，周末的营业额都能上到1万1，高峰还能上到2万。城市是解封了，但生意依然处于半解封状态。

加上随之而来的房租压力、原材料涨价等内忧外患，有人预测，到6月份，会有30-40%的餐厅撑不住 。

“生意较平时没有明显变化，不知道大家是不是都去旅游了，本以为能迎来个小高峰，期望越高，失望越大。”阿伟豆花鱼老板吐槽道。

无论如何，餐见君建议：做好应对“疫情防控常态化”的准备；多盈利结构的组合拳还需加强；做好安全和品质，高性价比。