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奈雪5.25亿元“抄底”乐乐茶,新茶饮江湖风起云涌!

周里希 · 2022-12-06 22:09:17 来源:红餐网

寒冷的冬天,奈雪创下新茶饮行业“年度最大投资”,而这是否会影响新茶饮行业未来的竞争格局?

本文由红餐网(ID:hongcan18)原创首发,作者:周里希。

12月5日,奈雪的茶发布公告,宣布以5.25亿元收购乐乐茶43.64%股权。

此次投资后,乐乐茶将成为奈雪的联营公司,继续维持独立经营,即保持“品牌不变” “团队不变” “运营不变”。而奈雪则会在门店拓展、供应链、数字化与自动化、内部管理等方面对其提供支持。

△图片来源:奈雪的茶

5.25亿元的融资金额不仅是新茶饮行业今年以来最大一笔的投资,也在某种程度上意味着,曾经喜茶、奈雪与乐乐茶在高端茶饮市场“三足鼎立”的格局已成过往云烟。

豪掷5.25亿收购乐乐茶股权,奈雪意欲为何?这是否又会影响新茶饮行业未来的竞争格局?

01.奈雪 “抄底”乐乐茶

餐饮品牌化身“投资方”的案例其实并不罕见,近年来,市面上不乏餐饮企业通过拓宽投资版图,构筑品牌护城河的案例。

但在今年以来,疫情散点频发与经济下行压力反映到资本市场,人们出手则愈发谨慎,积极性也大打折扣。而奈雪此时出手收购乐乐茶,背后或也经过了一番慎重考量。

大众对乐乐茶并不陌生,这家2016年创始于上海的新茶饮品牌因脏脏包、脏脏茶等产品在成立初期便一炮而红,风头甚至一度盖过奈雪与喜茶。

据此次融资公告,乐乐茶2021年营收约8.7亿,其他方面表现也颇为亮眼,比如在美团饿了么外卖双平台的茶饮类目中,乐乐茶门店均单位居上海、北京城市外卖TOP1;同时,其店效、坪效、客单价、连带率等指数维度均属于行业最高水平。

△图片来源:乐乐茶官方微博

不过,乐乐茶的拓展脚步未能跟上其余两大头部品牌,其估值也逐渐与奈雪、喜茶相去甚远。

据企查查显示,此前乐乐茶共完成4轮融资,2019年完成pre-A轮2亿元融资后,其余3次均为战略融资,最近一次的融资停留在2020年7月,该轮融资后品牌估值达到17.1亿元。

在外界看来,乐乐茶始终具有较高的投资价值,奈雪方面也给出了投资的原因。公告显示,乐乐茶作为现制茶饮行业头部企业之一,尤其在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知。此次投资事项也将有助于进一步优化行业竞争环境,降低奈雪的茶未来门店拓展、运营等方面的成本。

值得一提的是,在去年7月,乐乐茶已传出将以40亿被收购的消息,对比之下,根据奈雪对乐乐茶43.64%的股权收购价格计算,乐乐茶目前的最新估值约为12亿元,奈雪本次可谓是“抄底”出手。

从二级市场反馈来看,市场对于奈雪本次投资亦给出了较好的评价。截至12月5日,奈雪公司股价涨超17%,创下年内新高。有业内分析人士表示,随着精准防疫持续推进,餐饮消费行业有望迎来强势复苏,市场未来一旦复苏向好,乐乐茶价值上升,奈雪抄底成功,将带动业绩显著提升。

02.新茶饮盈利问题仍待解决

近年来,新茶饮门店数量与市场规模一路齐飞。红餐大数据显示,2015年到2021年,我国现制茶饮市场规模从422亿元增长到1419亿元,复合年均增长率为22.4%,2022年的市场规模预计可达1767亿元。

但高速发展的同时,茶饮品类也暴露出不少问题,许多品牌陷入增长瓶颈的困境。加上特殊时期,各种外部因素影响下,市场整体增速预计放缓且竞争进一步加剧。

众多品牌也开始寻求第二增长曲线。头部品牌们纷纷担当“投资人”的角色,成为近年来茶饮界的一大趋势。

2021年下半年,喜茶在近4个月的时间进行了5起对外投资,投资对象涉及多个赛道,包括咖啡品牌Seesaw Coffee、燕麦奶品牌YePlant、茶饮品牌和気桃桃等;蜜雪冰城旗下则有雪王投资有限责任公司,经营范围含创业投资、以自有资金从事投资活动等。

而事实上,乐乐茶也不是奈雪首次对外投资行为。十多天前,新锐咖啡连锁品牌怪物困了拿到奈雪子公司“美好自有力量”的数百万元天使轮融资;时间再往前推,零蔗糖烘焙品牌“鹤所”也拿到了美好自有力量的千万元天使轮独家投资;更早前,奈雪还以3864万元认购了田野股份1200万股。

品牌频频对外投资的的行为也从侧面印证出,茶饮品类的市场格局已经初步成型,品类发展开始转向做强品牌力的精细化运营阶段。而在奈雪此次投资之后,行业市场份额又进一步向头部品牌聚集。

△图片来源:奈雪的茶

有业内资深分析人士表示,中国新茶饮市场集中度较高,领先的品牌都已经取得了其独有的竞争优势和市场地位。奈雪本次投资,有利于解决同业竞争问题,是其在业已占据国内新茶饮市场龙头领先地位之外,强化自身地位的又一重要战略步骤。

“奈雪投资乐乐茶可以为双方带来1+1>2的效果,有效降低营运成本的同时,能形成品牌联盟、扩大市场占有率,并且进一步夯实其在新茶饮市场的地位。”该人士表示。

不过, “增收”之后的“增利”问题,仍是不少新茶饮品牌亟需解决的问题。新茶饮品牌能否实现持续盈利,或许仍需等待。

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