前段时间，与餐饮界鹤九、面包好了几个股东们在深圳虾嘚瑟油焖大虾店吃酒。聊起一个现象：杨国福麻辣烫，他们依靠“食材供应链+渠道资本”，品牌与加盟者一起闷声发财。销售额过二十亿，业内无人传诵。

但是，金融资本投了一些不知盈利还是亏损的餐饮品牌，却频频刷屏，业内津津乐道，虽然，谁都不清楚又没证实融资额到底有多少水分，到底到帐了没？

这个诡异“现象级”匪夷所思。

什么是餐饮金融资本

我把通过向Vc、PE、基金等途径募集资金实现餐饮连锁的资本路径，称为餐饮金融资本。金融资本与财务投资人定义接近。他们多为专业金融投资人。餐饮品牌拿金融资本普遍用于“直营连锁”。我暂且不认为他们是餐饮产业资本，个中原因另文阐述。

下面这图上的名字，就是最近一二年餐饮界炙手可热的金融资本。

金融资本，对餐饮品牌利与弊

餐饮品牌不像互联网企业，没金融资本就活不了。但是，这几年，餐饮BOSS们心里越来越惦记金融资本，我与他们交流后，总结下金融资本的热衷起因，也画了一张图。

图上都是餐饮找金融资本的利，那弊呢？

拿案例说。譬如2016-2017年炙手可热的喜茶、奈雪的茶。他们被资本相中，餐饮界掀起了羡慕嫉妒恨的狂潮，品牌势能极速爆棚。至于融资1亿分几次到帐？对赌条款是什么样？靠分红多少年回本？国内主板、创业板、国外、香港上市有中国饮品上市的先例吗？上不了市就并购呗！并购连锁饮品店的先例多吗？如果业绩没增长，公司股东用什么价格回购金融资本？...我们餐饮人不太懂，就当作不存在一样不理不睬！

拿人钱财替人赚钱。餐饮资本的生猛，远不止老生常谈的俏江南那么拿钱走人而已。拿我知道大家不知道的来说。美国高盛前几年投资了河南一个非常知名的XX酒品公司，对赌1亿，结果没达成，高盛上海公司直接拉一车人马到酒厂搬走财务电脑，用“你公司涉嫌做假账”来威胁+武力，逼迫退回投资额。其中缘由各有道理，不去评说。只是提醒，餐饮人别把这些听上去如雷贯耳的资本当作外来物种追捧！

什么是餐饮渠道资本？

我把通过城市合伙人、连锁加盟、托管联营、员工内部创业等路径募集资金实现餐饮连锁的资本路径，称为餐饮渠道资本。他们其实是遍布民间的餐饮产业投资人。与餐饮品牌普遍认知的“加盟连锁”意思接近但又不全是。

渠道资本，对餐饮品牌利与弊

先说弊，渠道资本对于餐饮品牌来说存在一个最普遍的弊端：首先，分散的渠道资本是小白，对餐饮公司品牌、运营的依赖与要求很多，“看你给我多少支持；你承诺过的算数吗？”，多数总部满足不了。其次，当渠道资本与品牌过完甜蜜期或失去信心后，就存在“纠正”你品牌“品质、服务、品牌”的现象。一些“纠正”成功了，一些“纠正”失败了，影响了品牌信誉。

还有一些弊端，经常看到一些餐饮BOSS在不同场景里被提到，也都是一些运营层面的管控与被管控问题。其实，无论是金融资本投资直营店，还是渠道资本投资加盟店，运营管控问题一样出现。

渠道资本却具备两大价值：首先，为餐饮品牌积累大量资金，用较少资本投入，迅速扩大公司规模，增强公司实力与发展。其次，企业财务更自由的成长。渠道资本既募集了资本，又不丢失财务主导权及其发展战略步伐。

餐饮连锁

你找金融资本还是渠道资本？

对于餐饮企业来说，目前餐饮企业融资渠道，排除银行借款形式外，受欢迎的就是五种渠道: 众筹、产业投资者、渠道投资者、金融投资者、上市/并购。

餐饮连锁选择哪种资本，取决于餐饮BOSS的资源与特长。有擅长“点对点”搞定一个金融资本的BOSS，有擅长“点对面”搞定一群渠道资本的BOSS，有擅长“做米其林匠心”搞定几家餐厅的BOSS。

餐饮连锁选择哪种资本，取决于餐饮BOSS的愿景。如果期望餐饮连锁实现上市/并购远大理想，并准备好了一路艰辛，就找金融资本发展。如果认为餐饮连锁，看清“餐饮上市只是极个别品牌的游戏”这个本质，也不想折腾，就找渠道资本发展。

找金融资本，要乘自己创业团队还年轻，也乘最近一二年他们对餐饮还有很多幻想，要拿出北京餐饮人的吹法南方餐饮人的做法，自己输了还有二次创业。找渠道资本，要乘品牌恰逢发展高峰期，别等行情过了对手多了再开放加盟，就是老姑娘愁出嫁了。

实际上，5%餐饮连锁借助了金融资本，95%餐饮连锁借助了渠道资本。

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